周五（23日）盤后，國內(nèi)安防龍頭?？低暟l(fā)布三季報(bào)，公司2020年前三季度營收420.2億元，同比增長5.48%，凈利潤84.4億元，同比增長5.13%。其中第三季度營收177.5億元，同比增長11.53%，凈利潤為38.15億元，同比增長0.12%。

　　這也是?？低暤诙径葮I(yè)績恢復(fù)正增長后，再次實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入環(huán)比增長，幅度接近兩成（19.5%）。

　　另據(jù)財(cái)報(bào)披露，高毅資產(chǎn)馮柳管理的高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金新進(jìn)十大股東，持股數(shù)量2.31億股，持股比例2.47%，估算其第三季度至少買入?？低?%股份。以今日?？低暿毡P價(jià)39.15元/股估算，高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金持有?？低暿兄导s90億元。

　　無獨(dú)有偶，已于本月12日率先披露三季報(bào)的另一國內(nèi)安防巨頭大華股份，同樣在該季度收獲了業(yè)績的高增長。公司2020年前三季度營收161.66億元，同比下降1.6%，凈利潤28.25億元，同比增長50.48%。其中第三季度營收63.28 億元，同比增長12.56%，增速成功轉(zhuǎn)正，凈利潤14.56億元，同比增長128.07%。

　　另據(jù)星礦·數(shù)據(jù)顯示，第三季度共有18只股票獲券商重倉，其中有5家屬于電子行業(yè)，大華股份位列其中。

　　頭部企業(yè)業(yè)績抬頭 智慧安防行業(yè)的景氣周期正在到來

　　據(jù)中信證券分析師徐濤、胡葉倩雯10月16日報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2020年9月，國內(nèi)政府端安防項(xiàng)目招標(biāo)及中標(biāo)金額分別同比增加24%和15%，其中招標(biāo)端增速環(huán)比提升主要受益于大項(xiàng)目落地節(jié)奏在7、8月短暫放緩后，9月再次迎來加速：本月招標(biāo)端過億項(xiàng)目15個(gè)，對應(yīng)總金額34億元。

　　2020第三季度整體來看，招標(biāo)金額同比增長16%，中標(biāo)金額同比增長49%，整體看延續(xù)了二季度在兩會后的政府端需求復(fù)蘇趨勢?；仡?020年1-9月，政府安防項(xiàng)目招標(biāo)及中標(biāo)金額分別同比增長11%和21%，仍維持改善趨勢（2020年上半年招投標(biāo)金額分別同比增長8%和6% ）。

　　徐濤、胡葉倩雯在報(bào)告中指出，隨著疫情影響逐步消退，國內(nèi)與海外需求均環(huán)比回暖：

　　國內(nèi)方面，政府端在“新基建”政策帶動下今年下半年有望加速復(fù)蘇；商業(yè)端大企業(yè)加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，訂單韌性較足；渠道端則與宏觀經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)，今年受疫情沖擊較大，后續(xù)仍需進(jìn)一步觀察宏觀經(jīng)濟(jì)走勢及相關(guān)政策托底情況。

　　值得一提的是，自9月初中國超高清視頻產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（CUVA）正式發(fā)布《CUVA高動態(tài)范圍（HDR）標(biāo)準(zhǔn)》以來，有關(guān)推動超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利好消息不斷。

　　徐濤、胡葉倩雯認(rèn)為，傳統(tǒng)安防產(chǎn)業(yè)正加速向視頻物聯(lián)轉(zhuǎn)型，后者是一個(gè)數(shù)倍于傳統(tǒng)安防產(chǎn)業(yè)的龐大市場，空間更廣闊。智能物聯(lián)時(shí)代下安防廠商利用視頻數(shù)據(jù)的能力也隨之提升，新增了將視頻圖像轉(zhuǎn)化為二維數(shù)據(jù)標(biāo)簽、并進(jìn)一步還原為三維世界信息的能力，可在此基礎(chǔ)上開發(fā)新應(yīng)用，基于大數(shù)據(jù)為客戶創(chuàng)造更大價(jià)值。

　　國元證券分析師耿軍軍15日報(bào)告同樣認(rèn)為，伴隨著政府支出的逐步恢復(fù)，以及 AI+視頻物聯(lián)在企業(yè)信息化轉(zhuǎn)型中的不斷落地，行業(yè)需求有望持續(xù)增長。

　　海外方面，全球范圍內(nèi)疫情逐步取得控制，各地均推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動海外傳統(tǒng)安防需求持續(xù)環(huán)比改善，盡管歐洲地區(qū)的疫情情況出現(xiàn)反彈，但整體看海外安防需求處于復(fù)蘇過程中。同時(shí)，美國波特蘭市推出最嚴(yán)人臉識別禁令，反之新加坡等亞洲國家政府大力支持利用人臉識別技術(shù)輔助身份認(rèn)證。

　　據(jù)徐濤、胡葉倩雯分析，人臉識別技術(shù)屬于傳統(tǒng)安防向視頻物聯(lián)轉(zhuǎn)型過程中的關(guān)鍵技術(shù)之一，?？低?、大華股份等龍頭廠商借助AI技術(shù)加速向視頻物聯(lián)轉(zhuǎn)型，在安防產(chǎn)業(yè)升級過程中本就處于領(lǐng)先位置，由于美禁用人臉識別技術(shù)，認(rèn)為中國廠商的領(lǐng)先優(yōu)勢有望進(jìn)一步拉大，并將持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)升級與發(fā)展。

　　根據(jù)研究機(jī)構(gòu)A&S去年11月發(fā)布的“2019年度全球安防50強(qiáng)”榜單，?？低暋⒋笕A股份繼續(xù)領(lǐng)跑，位列全球安防排行榜前二名；宇視科技國內(nèi)第三、全球第七。其他入榜中國公司還有天地偉業(yè)、英飛拓。

　　需要指出的是，此前曾有媒體報(bào)道稱，由于海思IPC SOC安防芯片供應(yīng)出現(xiàn)短缺，部分監(jiān)控?cái)z像機(jī)市場價(jià)格出現(xiàn)上漲。根據(jù)集微網(wǎng)近期調(diào)研情況，目前海思芯片現(xiàn)有庫存主要用以暴漲供應(yīng)?？低暋⒋笕A股份等大型企業(yè)供應(yīng)，而兩家公司早在2019年就已開始做出相應(yīng)備貨、替換方案等準(zhǔn)備，因而所受影響甚微。

　　基于上述情況，中航證券分析師張超22日報(bào)告判斷，海思芯片事先或加速安防行業(yè)市場整合，有利于大華股份等實(shí)現(xiàn)市場份額有效提升。