1、電子行業(yè)投資觀點：
考慮到前期行業(yè)估值風險大幅釋放及未來預期改善、業(yè)界釋放積極信號，以及央行最近剛剛下調(diào)存準釋放流動性，認為短期內(nèi)行業(yè)反彈的概率依然較大。本次的半導體急單效應及補庫存完成后，預計下一次補庫存可能發(fā)生在Q2末或Q3。建議關注智能終端、安防監(jiān)控及智能卡供應鏈廠商。
2、重點關注公司：
安防監(jiān)控廠商?？低?智能卡芯片廠商晶源電子;智能手機零組件供應鏈廠商歌爾聲學。
半導體行業(yè)景氣見底已是行業(yè)共識，但是景氣能否順利回升我們依然需要跟蹤。2011年12月份-2012年2月份的補庫存效應中，節(jié)日因素究竟占比多少我們依然在觀察，除了智能手持終端等部分子行業(yè)景氣持續(xù)旺盛外，其它子行業(yè)數(shù)據(jù)走勢依然不明朗，目前我們依然無法斷言2011年12月份以來各項指標的階段性走好是否代表整個行業(yè)景氣的反轉(zhuǎn)。但是可以肯定的是，從行業(yè)增長率及市場流動性來看，2012年整個電子行業(yè)投資機會將好于2011年。
3、年度重點關注公司：
信維通信(公司因具有收購意向而停牌)、長盈精密、歌爾聲學、安潔科技、晶源電子、?？低?、大華股份。
4、近期調(diào)研觀點及結論：
智能手機高增長依舊，這依然是2012年需求最明確的條線。2012 年我們最看好的智能手機廠商依然是蘋果(軟硬件一體化)、三星(垂直一體化)，關注MOTO和Nokia發(fā)生的變化，關注中國市場智能手機需求及千元智能機熱銷。預計3月份起智能手機產(chǎn)業(yè)鏈訂單向好的可能性很大。天線、連接器、功能件、mems電聲器件等由于本輪智能手機、平板電腦創(chuàng)新驅(qū)動撼動了原有的供應鏈體系從而啟動了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，未來的1-2年里，這些子行業(yè)仍將保持較高速增長。
按照近2-3周我們溝通的情況來看，2012年安防監(jiān)控行業(yè)景氣依然高漲，大項目市場向好的趨勢較為明顯。隨著市場流動性的進一步提高及鐵路等公共基礎設施項目的恢復，安防監(jiān)控行業(yè)將迎來投資機會。
由于政策推動、行業(yè)會議的事件驅(qū)動效應及去年推遲訂單的恢復執(zhí)行，智能卡及移動支付開始具備投資機會。
晶圓代工、半導體封測及被動元件廠商預期回溫;面板廠商看法趨向樂觀，各廠商加大在OLED面板的投資力度;LED市場存在回暖預期，我們認為拐點仍需等待;太陽能急單效應依然，中期需要跟蹤。
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