Allan McHale
英國Memoori信息咨詢機(jī)構(gòu)董事
在過去的兩年中，企業(yè)并購活動(dòng)大多由戰(zhàn)略收購者發(fā)起，尤其是一些全球著名的安防公司。這種趨勢在2010年仍將繼續(xù)。
根據(jù)Memoori的預(yù)測，2009年全球安防企業(yè)之間合并與收購行為的步伐會(huì)慢下來，但是會(huì)有更多的股票換購交易，企業(yè)聯(lián)盟的情況也會(huì)愈演愈烈。實(shí)際上，2009年一整年中，企業(yè)聯(lián)盟的情況的確在增長，互持股票以求并購的案例也有所上升，但是都沒有達(dá)到預(yù)期的程度。以市值來衡量，企業(yè)合并的總量大概上升了5%，相比之前的預(yù)期下降了30%。除了2009年11月UTC對GE Fire & Security數(shù)額巨大的并購案，我們之前其它的預(yù)測幾乎是準(zhǔn)確無誤的，這次收購不僅改變了2009年的數(shù)據(jù)，而且還會(huì)影響今后兩年企業(yè)合并的態(tài)勢。
在圖1中，展示了自2000年至2009年全球安防產(chǎn)業(yè)企業(yè)之間交易的數(shù)量變化，圖2則是對于2015年之前安防產(chǎn)業(yè)企業(yè)交易的預(yù)測。展望未來，預(yù)期在下一個(gè)十年的前半段，完成的企業(yè)并購交易值將會(huì)增長50%。這看起來似乎有點(diǎn)太樂觀，因?yàn)楦鶕?jù)預(yù)測，2010年僅會(huì)有小幅的增長。但實(shí)際上，2015年相比2007年企業(yè)間的交易總量僅會(huì)增加10%，而后者卻是近些年來發(fā)生企業(yè)并購案最多的一年。[nextpage]
Memoori的預(yù)測基于一系列因素，其中市場的分化是最重要的一點(diǎn)。即使以現(xiàn)在企業(yè)間的并購速度，在合并造就一個(gè)成熟的產(chǎn)業(yè)布局之前，仍需要經(jīng)過十年的時(shí)間。與此緊密相關(guān)的是搶占市場份額的驅(qū)動(dòng)力，全球其他的主要競爭者是不會(huì)坐視UTC一家獨(dú)大的。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，想要通過這樣的企業(yè)組織來實(shí)現(xiàn)市場份額的增長，是不大現(xiàn)實(shí)的，反而可能會(huì)降低市場占有率。
實(shí)體安防產(chǎn)業(yè)對于IT業(yè)者來說，具有強(qiáng)有力的吸引力，尤其是那些網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司及音視頻企業(yè)，也包括一些分銷商渠道等。站在這座山上總是望著那座山更高。IT業(yè)界對于安防市場的吸引，是因?yàn)槿蚍秶鷥?nèi)不斷發(fā)生的嚴(yán)重恐怖襲擊事件而造成的安防意識(shí)的提升，他們看到的是不斷增長的商機(jī)，以及擴(kuò)大客戶群的途徑。
另一方面，為了適應(yīng)一體化解決方案的需求，市場也在迅速調(diào)整。實(shí)體安防產(chǎn)業(yè)逐漸與身份認(rèn)證管理和信息安全方面相融合。這些不斷發(fā)展的趨勢，要求各個(gè)方面的商業(yè)企業(yè)進(jìn)行相互之間的合作。這使得企業(yè)的首席信息官(CIO)在安防設(shè)備的規(guī)劃和采購中發(fā)揮了重要的作用，在招標(biāo)過程中，他們的專業(yè)技術(shù)讓他們更傾向于采用IT網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，這為IT網(wǎng)絡(luò)集成商帶來了好處，也使得兩個(gè)陣營的領(lǐng)先者之間結(jié)成了一種伙伴關(guān)系。
在垂直市場中，技術(shù)與實(shí)際經(jīng)驗(yàn)是最重要的，尤其是在交通和醫(yī)療領(lǐng)域，已經(jīng)在最近的兩年間促成了一系列重要的并購案，這也是和快速增長的市場特點(diǎn)相符的。
在未來五年，市場對于基于IP技術(shù)的安防解決方案的需求量仍會(huì)快速增長。這種趨勢幾乎不會(huì)停止，不僅會(huì)使IP應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)袖們躍躍欲試，也同樣在刺激著那些過去主要從事模擬技術(shù)的公司。如今，這個(gè)令人著迷的市場正等待著進(jìn)一步的升級(jí)。雖然UTC對GE Security的收購并沒有使它成為視頻監(jiān)控方面的領(lǐng)先企業(yè)，但它仍在這方面繼承了一份切實(shí)的財(cái)富。[nextpage]
追求技術(shù)的發(fā)展及其不斷進(jìn)步，是企業(yè)并購的主要?jiǎng)恿χ?。前沿科?mdash;—例如，生物統(tǒng)計(jì)學(xué)、百萬像素技術(shù)、壓縮算法、存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)及管理軟件、RFID和非接觸式智能卡等等——這些都是安防產(chǎn)業(yè)非常需要的。有充足的理由要求企業(yè)去獲取，或者說實(shí)際上是被要求提供這些技術(shù)，但問題是：在當(dāng)前困難的經(jīng)濟(jì)形勢下，資金從哪里取得呢?
另外，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成了企業(yè)并購的增長。在Memoori的報(bào)告《2009年安防產(chǎn)業(yè)調(diào)查——產(chǎn)業(yè)版圖整合》當(dāng)中指出，在2009年企業(yè)的市值是如何迅速縮水的。資金的缺乏使得很多企業(yè)積極尋求合并與收購以找到出路。在部分企業(yè)身上有很多生動(dòng)的事例說明，與2009年初相比，有更多的企業(yè)與其他企業(yè)、或是代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)系，商談向他們出賣資產(chǎn)的事宜。
在過去的兩年中，企業(yè)并購活動(dòng)大多由戰(zhàn)略收購者發(fā)起，尤其是一些全球著名的安防公司。這種趨勢在2010年仍將繼續(xù)。其原因是，私募基金在金融危機(jī)中受到打擊，無力重新進(jìn)行公開募股以籌集資金，這個(gè)行業(yè)正在通過重新劃定投資比例，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。在未來的幾年，私募基金必將售出更多的股權(quán)，而減少購入資產(chǎn)的行為。
據(jù)預(yù)測，一些國防工業(yè)企業(yè)以及跨國安防公司將會(huì)參與更多的以轉(zhuǎn)變形式為目的的交易，且大多會(huì)改變行業(yè)的版圖。這些收購，會(huì)使之獲得進(jìn)入安防市場的機(jī)會(huì)，或者大大拓展目前的業(yè)務(wù)。近兩年的例子包括Safran對GE Homeland Protection的收購，Schneider Electric對Pelco的收購，還有UTC對GE Fire & Security的收購等。
跨國交易仍將是一個(gè)重要的推動(dòng)因素。謀求在美國市場上的機(jī)會(huì)已經(jīng)成為一些歐洲公司優(yōu)先考慮的問題。然而，我們認(rèn)為，大多數(shù)的跨國交易將集中在亞洲，尤其是在中國。因?yàn)槟抢锏乃蟹ㄒ?guī)都已得到了極大的放寬。UTC Fire & Security近三年間已在中國進(jìn)行了一系列的戰(zhàn)略性投資。
那些綜合型的大企業(yè)已經(jīng)改變了戰(zhàn)略方向，將安防業(yè)務(wù)作為優(yōu)先發(fā)展的項(xiàng)目，并視之為獲取增長的利器。Stanley Works公司就是一個(gè)很好的例子，也許會(huì)引起大家紛紛的仿效。過去兩年中，一些國防工業(yè)的企業(yè)已經(jīng)通過高科技產(chǎn)品的整合及戰(zhàn)略收購，進(jìn)入了商業(yè)安防領(lǐng)域。我們認(rèn)為，這種融合仍將繼續(xù)，并使得安防和國防工業(yè)兩個(gè)領(lǐng)域之間的界線不再清晰可辨。如General Dynamics、BAE Systems、FLIR和Thales已經(jīng)殺入這場混戰(zhàn)，還有其他一些企業(yè)也會(huì)緊隨其后。一些國防工業(yè)公司也許更傾向于收購那些系統(tǒng)集成解決方案提供商，他們著重于提供服務(wù)型業(yè)務(wù)。
總之，企業(yè)間的合并與收購行為如今正處于逐漸復(fù)蘇之中。
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